SOCIALES Y JURÍDICAS

La tesis "Divulgación de riesgos en empresas no financieras españolas", presentada por el profesor José Antonio Reverte Sánchez, del Departamento de Finanzas y Contabilidad de la Universitat Jaume I (UJI) de Castellón, analiza la percepción de los riesgos que tienen los mercados en dos períodos: precrisis (2006-07) y crisis (2010-11).  

AUTOR: UJI

De igual modo, el estudio se extiende al impacto que produce la calidad y cantidad de información sobre riesgos, reflejado en el volumen de contratación en dichos mercados.

 

La información sobre riesgos, sistemáticos e idiosincráticos, que divulgan las empresas españolas no financieras se realiza principalmente en los Estados Financieros y los Informes de Gestión anuales, y de estos documentos pueden obtener conocimiento los stakeholders (usuarios en general) para la toma de decisiones sobre sus inversiones, tras balancear el binomio rentabilidad-riesgo.

 

Se constata en esta tesis que, a mayor calidad informativa sobre riesgos, el mercado percibe que hay menor riesgo sistemático; no así con respecto a la cantidad divulgada. Sin embargo, ambas cualidades no son relevantes a la hora de explicar la percepción que, del riesgo idiosincrático y del nivel de asimetría informativa, tiene el mercado.

 

Reverte considera que la explicación de esto puede buscarse en el hecho de que el mercado anticipa la información sobre riesgos, y por tanto las cotizaciones y volúmenes de contratación han descontado su efecto con anterioridad a su divulgación. O también, señala, podría deberse a que la información divulgada careciera de relevancia (para el mercado) a la hora de fijar el perfil de riesgo de la empresa.

 

La investigación defendida el pasado 15 de enero, que ha merecido la calificación de excelente cum laude (15-01-2016), ha sido dirigida por los doctores J. David Cabedo Semper y José Miguel Tirado Beltrán, profesores titulares del Departamento de Finanzas y Contabilidad de la UJI.

 

El tribunal estuvo formado por Ismael Moya Clemente, catedrático de la Universidad Politécnica de Valencia, Francisco Guijarro Martínez, profesor Titular de la Universidad Politécnica de Valencia, e Iluminada Fuertes Fuertes, profesora Titular del Departamento de Finanzas y Contabilidad de la UJI.